长江商报记者观察 攀钢故事显示产业资本实力

鞍钢出手　攀钢系集体涨停
2008年08月16日 13:35 长江商报 本报记者覃秘

■作为一家相对强势的金融资本力量，东方基金在某种程度上介入了此次事件，然而最终发现它根本影响不了什么。

■在整个事件中产业资本占据了绝对的主导地位，而金融资本跑了一个并不漂亮的龙套。
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　　本报讯（记者覃秘）受鞍钢在二级市场举牌“攀钢系”的消息影响，昨日攀钢钢钒(7.58,0.69,10.01%,吧)、攀渝钛业(10.98,1.00,10.02%,吧)、长城股份(5.06,0.46,10.00%,吧)全线涨停，钢钒权证更是上涨27.39％也封上涨停板。得到鞍钢集团真金白银的鼓励后，攀钢系的套利机会再次得到资金的青睐。市场分析称攀钢系行情将持续，并有可能引发其他板块的热情。

　　昨日，攀钢集团三大上市公司发出公告称，担当该公司整体上市现金选择权的第三方鞍钢集团已通过二级市场分别持有攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份5.09%股份。公开资料显示，鞍钢买入攀钢钢钒股票16，713万股，交易价格区为6.41元/股—9.59元/股。买入攀渝钛业股票952万股，交易价格区为9.44 元/股—16.81 元/股。买入长城股份股票3，839 万股，交易价格区为4.35 元/股—7.63 元/股。市场据此推算，鞍钢总投资超过17亿元。

　　在攀渝钛业的公告中，鞍钢集团表示，作为攀渝钛业重大资产重组现金选择权的第三方，买入攀渝钛业股票的目的是降低攀渝钛业社会公众股东行使现金选择权所需成本。同时鞍钢表示，在未来12 个月内不排除在合适的市场时机下通过深交所继续增持攀渝钛业的股票。分析人士指出，在经过连续的大跌后，攀钢系股票的价格已经远远低于原定的现金选择权价格。对于鞍钢来说，与其到时按照行权价支付相关对价，不如现在以较低价格大量买入攀钢系股票，这样更能降低未来现金支出的规模。

　　值得注意的是，攀钢系个股在此前频繁发生大宗交易，分析人士认为，接盘方极有可能就是鞍钢集团。而在8 月1 日攀钢系大跌开始当日，来自中信证券(18.19,0.08,0.44%,吧)大连人民路营业部的席位却狂买了2.19 亿元，有媒体爆料，该营业部正是鞍钢的大本营。

　　据了解，“攀钢系”整合已经先后取得国资委和股东大会的批准，目前只需中国证监会核准后就可修成正果。

　　 ◇记者观察　攀钢故事显示产业资本实力

　　8月份的前半个月，除了让人看不懂的“维稳”行情，发生在攀钢身上的故事倒也十分热闹。从8月1日传言开始到昨日鞍钢拿出17 亿元资金直接入市拯救，事情基本告一段落。回顾来看，在整个事件中产业资本占据了绝对的主导地位，而金融资本跑了一个并不漂亮的龙套。

　　本月1日，市场传闻攀钢系将对重大资产重组方案及相关现金选择权安排进行调整，该消息直接导致攀钢系三公司股价跌停。此前由于攀钢系重组中现金选择权的“保底”承诺，三公司被机构和投资者认为是弱市中的避风港，其股价表现也一直强于行业内其他公司。8 月4日和5日，三公司分别发布了传闻调查和澄清说明，结果是并没有调整的计划。然而这一说明并没能挽救股价。

　　尽管市场普遍认为是传言惹祸，然而该传言背后有着更特殊的背景。早在本月1 日前，一家媒体刊发了国资委一官员的谈话，提到宝钢将在官方支持下强势重组攀钢。由于攀钢特殊的地位，国内钢铁三巨头对它都是虎视眈眈，尽管鞍钢已经拔得头筹，然而宝钢和武钢从未放弃。正是这种来自主管部门的声音，加剧了市场对攀钢系整合的忧虑。

　　在关键时刻有媒体采访了武钢，对方的说法很含糊，而媒体关于宝钢将重组攀钢的报道则进一步升级。在一片疑惑声中攀钢旗下三公司股价连续暴跌，重金投入的东方基金被曝亏损已经过亿元。然而在这持续了近一周的时间里，三家钢铁巨头和国资委都没有再表态。

　　14 日宝钢终于又说话了，称暂不介入攀钢系的重组。15 日，鞍钢系发布公告称自己已经通过二级市场增持了三家公司超过5％的股份。在两大产业资本的强势表态下，事情有了一个阶段性结果。作为一家相对强势的金融资本力量，东方基金在某种程度上介入了此次事件，然而最终发现它根本影响不了什么。