攀钢重组迷局 宝钢鞍钢暗战

攀钢重组迷局 宝钢鞍钢暗战

2008年08月09日 06:20 华夏时报 本报记者 曹开虎 北京报道



　　 等待证监会批复宝钢鞍钢暗战

　　 这是一场注定繁复的整合。

　　继本报独家披露宝钢将整合攀钢的消息及幕后细节后，攀钢系旗下3家上市公司停牌，并在8月5日同时发布“澄清公告”，称将保持现有的重大资产重组方案及相关现金选择权不变。

　　攀钢系现有的重大资产重组方案，是指攀钢系旗下3家上市公司“三合一”的整体上市，而相关现金选择权第三方则为鞍钢。不过，攀钢系在澄清公告中并未明确否认宝钢介入攀钢整合。

　　 而本报所披露的宝钢在国务院国资委授意下开始整合攀钢，是经过国家发改委、中国钢铁工业协会、宝钢投资者部等相关权威部门证实的消息。

　　 “攀钢系发布公告，澄清资产重组方案不变，是可以理解的。由于这次整合只是停留在集团层面，而且并未最终敲定，上市公司方面可以不公告。一般都是在时机成熟的时候，上市公司才给予公告的。”最先向本报记者透露宝钢将介入攀钢整合中来的知情人士如是说。

　　与此同时，本报记者再次获得攀钢系重组方案中的若干细节——鞍钢缘何愿意担当攀钢系的现金选择权第三方，事实可能真如鞍钢总经理张晓刚所说的那样，“我们只是帮个忙”。

　　鞍钢暗度陈仓

　　尽管攀钢系表示现有的整合方案不变，许多投资者仍然对此持有怀疑态度。

　　这在8月1日攀钢系3家上市公司攀钢钢钒(7.98,-0.18,-2.21%,吧)(000629)、攀渝钛业(12.10,-0.23,-1.87%,吧)(000515)和长城股份(5.69,-0.10,-1.73%,吧)(000569)几乎全部离奇跌停，以及8月5日复牌后的表现得以证明，尽管当天在剧烈震荡后，3家上市公司的股价都有很大幅度的上涨，但仍有一些机构大量抛售攀钢系股票。

　　分析人士表示，在攀钢系公告后，仍有机构在攀钢系明显存在套利空间的情况下大量抛售，可能是因为担心鞍钢无法拿出巨额资金给予兑现。

　　投资者的恐慌来源于市场的“传闻”——攀钢系大股东攀钢集团要改变整体上市方案，而鞍钢也不会兑现现金选择权的价格。

　　 “相对于钢铁股现在平均十几倍的市盈率而言，攀钢系的市盈率已经高达30倍，如果没有鞍钢的承诺价作为支撑，攀钢的股价是难以支撑的。”一位证券公司研究员告诉本报记者，在市场传闻出现后，投资者的信心遭到了极大的打击。

　　同时，有财经媒体报道，在“攀钢系”8月1日的交易中，攀钢钢钒和长城股份的买入席位中均出现了中信证券(21.39,-1.02,-4.55%,吧)大连人民路证券营业部的身影，买入金额超过2.2亿元，这笔资金的主人正是鞍钢。

　　 8月5日，多家证券公司人士向本报记者证实，在8月1日当天的交易中，斥资2.2亿元买进攀钢系股票的的确为鞍钢。不过由于鞍钢拒绝对此进行评价，记者无法就此次交易得到鞍钢的证实。

　　一家基金公司的人士对本报记者表示，如果宝钢介入攀钢重组中来，理论上，鞍钢应该不会深度介入攀钢。

　　质押交易传言

　　在国务院国资委已经明确授意宝钢来整合攀钢的情况下，鞍钢缘何还要介入攀钢系的整合？

　　 “首先攀钢最终肯定会被整合，即便最终整合者不是鞍钢，现在其以二级市场的公开价格买进，可以作为纯粹的投资。”上述证券公司的人士认为。

　　按照鞍钢与攀钢的盟约，攀钢将向旗下3家上市公司的小股东提供一个现金选择权方案，即不愿意换股的小股东可按高于当前股价的一个指定价格，将持有股份卖给鞍钢。鞍钢会以每股9.59元、14.14元、6.50元分别收购上述3家上市公司的流通股。

　　 “在攀钢系整合方案得到国资委同意的情况下，由于尚未得到证监会的正式批文，鞍钢与攀钢订立的盟约并不具备法律效力。”中原证券钢铁行业分析师胡皓告诉本报记者，在攀钢系旗下3家上市公司股价相继跌破3个对应的承诺价格后，鞍钢是可以以现在的行情买进的，只要不触及一定的比例。

　　根据双方的盟约，今年12月12日前的10个交易日为攀钢钢钒权证最后一次行权期。攀钢系最晚必须在11月28日之前，拿到证监会的正式批文，否则小股东无法享受到鞍钢承诺的高价。也就是说，只有拿到证监会的批文，鞍钢才具备行使现金选择权的义务。

　　这只是鞍钢考虑的一方面。在攀钢系的市盈率高达30倍、股价难以支撑业绩的情况下，鞍钢怎会甘当“帮忙者”角色呢？这或许与外界无从知晓的鞍钢与攀钢曾经订下的协议有关。

　　上述基金公司的人士对本报记者透露，鞍钢曾经质押给攀钢60亿元，这正是最终攀钢让鞍钢充当现金选择权第三方的真实原因，鞍钢只是一个纯粹的“帮忙者”。这与鞍钢总经理张晓刚所说的“我们只是帮个忙”如出一辙。

　　不过该消息并未得到攀钢与鞍钢的证实。“攀钢的净资产只有150多亿，如果质押60亿给鞍钢，如此重大事件，是必须上报给国务院国资委的，但是外界却并不知晓此事。”胡皓也认为，这一说法并不可信。

　　宝钢已着手制订方案

　　 宝钢介入重组与鞍钢作为攀钢现金选择权第三方并不冲突。

　　有关宝钢介入鞍钢的重组消息，系本报记者经过多方采访证实的消息，国家发改委主管部门、中国钢铁工业协会主要负责人以及宝钢投资者部的人士都已证实。

　　中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生向本报记者表示，宝钢的确就重组攀钢的事情在密切谈判。

　　 记者更进一步获悉，不仅是国务院国资委已经开始着手制订宝钢重组攀钢的方案，宝钢投资者部也已经着手制订方案了。

　　多位分析师综合各方利弊认为，鞍钢与武钢都不是攀钢的最佳整合者，最佳整合者的身份唯独宝钢一家。前述知情人士表示，由于4家公司都是央企，中央只要下定决心，重组还是相对容易的。在现金选择权目前初步定为鞍钢的情况下，国务院国资委只要力挺宝钢重组攀钢，完全可以通过证监会拒批鞍钢与攀钢的现金选择权方案。

　　 而本报记者目前了解到的情况是，国务院国资委的确已授意并力挺宝钢对攀钢的整合。