证监会就股东发行可交换公司债券征求意见的通知

关于《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见的通知　　为规范上市公司股东发行可交换公司债券的行为，保护投资者的合法权益和社会公共利益，根据《证券法》、《公司法》和《公司债券发行试点办法》，中国证监会起草了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》。欢迎投资者和社会各界积极参与讨论研究,并提出建设性意见或建议。有关意见或建议请以书面或电子邮件的形式于2008年9 月12日前反馈至中国证监会。　　联系方式如下：　　传 真：8610-88061252　　电子信箱：fxb905@csrc.gov.cn　　通讯地址：北京市西城区金融大街19号富凯大厦A座　　中国证监会　　邮 编：100140　　附件：《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》　　中国证券监督管理委员会　　二○○八年九月五日　　上市公司股东发行可交换公司债券的规定　　(征求意见稿)　　为规范上市公司股东发行可交换公司债券的行为，根据《公司债券发行试点办法》，就有关事项规定如下：　　一、持有上市公司股份的股东，可以由保荐人保荐，并向中国证监会申请发行可交换公司债券。　　可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。　　二、申请发行可交换公司债券，应当符合下列规定：　　(一)申请人应当是符合《公司法》、《证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司;　　(二)公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷;　　(三)公司最近一期末的净资产额不少于人民币三亿元;　　(四)公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息;　　(五)本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前二十个交易日均价计算的市值的百分之七十，且应当用预备交换的股票为本次发行的公司债券设定质押担保;　　(六)经资信评级机构评级，债券信用级别良好;　　(七)不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形。　　三、预备用于交换的上市公司股票应当符合下列规定：　　(一)该上市公司最近一期末的净资产不低于人民币十五亿元，或者最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据;　　(二)用于交换的股票在约定的换股期间应当为无限售条件股份，且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺。　　四、可交换公司债券的期限最短为一年，最长为六年，面值每张人民币一百元，发行价格由上市公司股东和保荐人通过市场询价确定。　　募集说明书可以约定赎回条款，规定上市公司股东可以按事先约定的条件和价格赎回尚未换股的可交换公司债券。　　募集说明书可以约定回售条款，规定债券持有人可以按事先约定的条件和价格将所持债券回售给上市公司股东。　　五、可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交换为预备交换的股票，债券持有人对交换股票或者不交换股票有选择权。　　公司债券交换为每股股份的价格应当不低于募集说明书公告日前三十个交易日上市公司股票交易价格平均值的百分之九十。募集说明书应当事先约定交换价格及其调整原则。　　六、可交换公司债券的发行程序，按照《公司债券发行试点办法》第三章的规定办理。　　债券受托管理和债券持有人权益保护事项，按照《公司债券发行试点办法》第四章的规定办理。　　可交换公司债券的信用评级事项，按照《公司债券发行试点办法》第十条的规定办理。　　除用预备交换的股票设定质押担保外，发行人为本次发行的公司债券另行提供担保的，按照《公司债券发行试点办法》第十一条的规定办理。　　七、在可交换公司债券发行前，公司债券受托管理人应当就预备用于交换的股票与上市公司股东签订股票质押合同，并向证券登记结算机构办理股票质押登记，取得股票质押权权利证明文件。所质押股票及其孳息用于债券持有人按照约定条件交换股份和对债券提供质押担保。当债券持有人部分或者全部未选择换股且上市公司股东到期未能清偿债务时，所质押股票转让所得的价款及其孳息优先用于清偿对债券持有人的负债。　　八、申请发行可交换公司债券，应当按照本规定的要求编制申请文件，按照《证券法》的规定持续公开信息。编制募集说明书除应参照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》外，还应参照上市公司发行可转换公司债券募集说明书摘要的有关要求披露上市公司的重要信息。　　九、拥有上市公司控制权的股东发行可交换公司债券的，应当合理确定发行方案，不得通过本次发行直接将控制权转让给他人。持有可交换公司债券的投资者因行使换股权利增持上市公司股份的，或者因持有可交换公司债券的投资者行使换股权利导致拥有上市公司控制权的股东发生变化的，相关股东应当履行《上市公司收购管理办法》规定的义务。　　十、可交换公司债券的上市交易、登记结算等事项，按照证券交易所和证券登记结算机构的有关规定办理。　　十一、本规定未尽事项，按照中国证监会的其他有关规定办理。　　十二、本规定自发布之日起实施。　　附录：发行可交换公司债券申请文件目录　　一、相关责任人签署的募集说明书　　二、保荐人出具的发行保荐书　　三、股票质押合同和股票质押权权利证明文件　　四、评级机构出具的债券资信评级报告;　　五、公司债券受托管理协议和公司债券持有人会议规则;　　六、担保合同(如有)、抵押财产的资产评估文件(如有)　　七、其他重要文件 证监会：以创新的市场化手段解决大小非问题 针对市场关注的“大小非”问题，证监会新闻发言人5日表示，监管层不会违背股权分置改革形成的契约，将以创新的市场化手段对“大小非”减持进行疏导和规范。 　　这位新闻发言人表示，在获得流通权之后，不涉及控股权的“大小非”股东会与其他流通股东一样遵循投资 　　决策规律，来决定对所持股票进行抛售或者继续持有。 　　针对市场关于限制“大小非”减持的一些观点，该负责人说，股权分置改革时双方当事人通过对价谈判形成了契约，非流通股股东通过支付对价获得了流通权，如果再重新采取延长锁定期或者征收暴利税等举措，就等于违背了当时的契约。 　　这位负责人说，股权分置改革就是要改变上市公司两类股份、两个市场、两种价格并存的情况，这是资本市场基础性制度建设实质性的突破，不能再回到股改之前的老路上去了。 　　“今天的股改成果来之不易，应该加以珍惜。”发言人强调。 　　为妥善解决“大小非”减持问题，证监会已经采取了多项措施，包括引入大宗交易系统、实施“二次发售”机制以及计划推出的可交换公司债，这些举措都起到了或即将起到减缓“大小非”对市场冲击的作用。 　　这位发言人介绍说，自4月份引入大宗交易平台以来，虽然出现了5起“大小非”违规抛售案例，但监管层都及时行动，通过限制账号交易、限期购回、超额部分退回上市公司等举措对此类行为进行了惩罚，目前没有再发现新的违规情况。 　　针对市场担心的大宗交易平台“过桥减持”问题，这位新闻发言人说，通过关联方交易在大宗交易系统抛售“大小非”股票风险很大，对是否存在此类情况证监会正在调查中。 　　另据介绍，“二次发售”机制已经开始运行，已经有券商开始在大宗交易平台上承担起承销商的职能，不过仍有一些细节需要做进一步的安排。 　　针对市场放慢融资步伐的呼声，发言人表示，今年以来的新股发行节奏已经比较慢了，证监会在有意识地解决这些问题，并做出一些安排，很多企业虽过会却还没有发批文。 　　新闻发言人表示，证监会将采用市场化、创新化的手段来规范大宗股份转让的行为，提高大宗股份转让的透明度，为大宗股份的持有者提供流动性，证监会将密切关注全流通情况下的新问题，采取相应措施来疏导和规范相关股份的转让。