2008年的牛股：000629攀钢钢钒

2008年的牛股：000629攀钢钢钒
东方博客 自由驰骋

攀钢的白马矿储量价格1500亿，而且在不断涨价中。白马矿已探明储量约11.15亿吨，至少可产57%铁精矿3亿吨。按当前市价与成本，全部开发卖出可产生利润约1500亿，尚不计钒钛利益。最新63.5%的印度粉矿到岸价已从7月中旬的106美元/吨上涨至118－119美元/吨，涨幅达到12.3%。

　　● 为白马矿建立合理的估值模型将是很有意思的，使用资源价值计算的逆算净价法抑或其它？如果国际拍卖，白马矿值不值500亿？我没有结论，只有疑问。

　　● 攀钢将进一步圈矿，进行矿产资源整合。7月24日樊政炜董事长一行考察凉山州，就涉及矿产资源整合。攀钢当年是作为矿产资源的拓荒国家队进山的，今天优先享有矿产资源是合理的。

　　访王保长语：老子当年进山时，你龟儿子在哪里，跟老子抢矿？

　　● 四川省长张巨峰说：“中东有石油,攀西有钒钛”。房地产涨是因为地涨，金属涨是因为矿涨。阿联酋发达，是靠石油，得资源者得天下。鞍本、攀钢这些资源型钢厂都将有远大前程。

　　● 过渡金属钪，也将是白马矿一个有前途的项目。

——政策优势。为实施好西部大开发战略，国家给予西部地区更加有利的倾斜政策，公司在2004年至2010年期间享受减按15%的税率征收企业所得税的优惠政策，为公司提供了更大的利润空间。铁路大建设也给公司的发展带来机遇。我国铁路将大规模进行客运专线和新线建设，计划到2020年，铁路里程从7.3万公里增至10万公里。公司是西南地区唯一能生产H型钢的企业，也是国内第一家、世界第三家能够按国际上最严格的标准，生产出高强度100米长尺高速铁轨企业，重轨质量可满足时速300公里以上高速轨的要求。在高端产品方面，公司更是出类拔萃，高速铁路用钢轨和在线余热淬火轨的国内占有率分别达到60％和100％。在国内重要铁路线上，公司钢轨总是主打产品，占据关键的路段。在刚刚建成的青藏铁路上，公司的供轨量占总用轨量的59％，且大多用在高海拔、高寒、冻土层地带。随着我国铁路将进行大规模客运专线和新线建设，公司的发展前景将十分广阔。铁路建设对攀钢钢钒业绩的拉动将从2008年开始体现。

——资源优势。公司所处的攀西地区是世界矿产资源最丰富的地区之一，有“聚宝盆”之美称，蕴藏钒钛磁铁矿资源近100亿吨，其中钒资源储量1580万吨、钛资源储量8.7亿吨，分别占世界储量的11.6%和35.17%，占中国储量的62.5%和90.54%。本公司生产的钢材产品皆因为含钒而具有耐磨损、抗腐蚀、使用寿命长等良好性能，在市场上具有相当的竞争优势。本公司所在地的水、电资源极为丰富，相邻地区煤矿区密集、石灰石等资源供应充足。公司投资建设的白马铁矿已探明储量约11.15亿吨，一、二期全部建成投产后，将年产原矿1,500万吨，铁精矿510万吨，按此产量计算，可开采近百年，这将为公司长期稳定优质低成本的铁矿石供应和可持续发展提供有力的原料保障。

　　——产品优势。重轨、热轧板卷和钒制品是本公司已形成最具核心竞争力的三大标志性产品，其中重轨是公司的“拳头”产品，居国内四家钢轨生产企业之首，尤其是公司生产的含钒重轨，因为含钒而具有强度较高、耐磨损、使用寿命长等良好性能，而在国内市场上具有了强大的优势，占据了1/3强的国内市场，高速铁路用钢轨和在线余热淬火轨的国内市场占有率分别达到60%和100%。公司是西南地区最大的热轧板卷供应商，2005年热轧板卷占公司销售总额的59%。公司热轧板卷在西南地区的市场占有率达50%以上，成为公司标志性的主导产品。公司是中国最大、世界第二大的钒制品生产商，是国内高钒铁唯一生产商和唯一出口供应商；钒氮合金和三氧化二钒拥有自主知识产权，含钒钢铁产品品质上乘。凭借对钒资源的垄断性，公司在钒的提取和制作方面拥有世界顶尖的技术，钒制品在国内市场占有率高达80%，国际市场占有率达20%，钒制品毛利率高达50%以上。

　　——钒资源的综合利用优势。公司在钒产品的生产和技术方面居于世界领先地位，决定了公司能够对世界钒领域产生重大影响。公司一直重视钒在钢中的应用，通过把钒添加到钢里，提高钢材品质，使产品具有了不可替代的重要地位。公司的钢材产品包括热轧板卷、大型材、重轨等皆因含钒而具有耐磨损、抗腐蚀、使用寿命长等良好性能，使公司具有其他钢铁企业无法比拟的竞争优势。

　　——管理创新及技术创新优势。近几年来，公司面对国际国内钢铁市场竞争激烈的严峻形势，坚持以经济效益为中心，把从严管理，加快管理创新和科技创新作为增强企业核心竞争力的重要手段，通过加强战略管理、生产管理、营销管理、资金管理、目标成本管理，提高企业经济效益。在科技创新方面，公司通过加强技术创新，依靠科技进步变资源优势为经济优势，持续地提高经济效益。近几年，公司每年依靠科技创效益4亿元，科技贡献率47%以上。

　　——技术优势。公司是国内品种最全、规模最大的钢轨生产基地，是国内唯一拥有在线余热淬火钢轨生产技术的厂商，在线热处理技术世界领先。公司开发的高速铁路钢轨技术填补了国内空白，结束了我国不能生产高速铁路钢轨的历史，我国由此跨入了世界上仅有的几家能够生产高速铁路钢轨的国家行列。同时，公司拥有的用普通高炉冶炼高钛型钒钛磁铁矿技术达到世界领先水平，获得国家科技进步一等奖，公司的高炉利用系数在国内同类高炉中名列前茅。公司也是国内三氧化二钒、钒氮合金和高钒铁产品的唯一供应商，转炉提钒工艺的开发与优化技术处于国际领先水平，获得四川省科技进步一等奖，制取三氧化二钒和高钒铁的工艺拥有自主知识产权，用三氧化二钒制取钒氮合金的工艺技术世界首创，打破了美国垄断全球钒氮合金市场的格局。2005年，“低碳铁素体/珠光体钢的超细晶强韧化与控制技术”获得中国钢铁工业协会和中国金属学会联合颁发的冶金科学技术特等奖。